5月(yuè)9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布(bù)的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司（下(xià)称(chēng)文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期(qī)三）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国内139家(jiā)期(qī)货公(gōng)司合(hé)作，占国内(nèi)期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经(jīng)再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请(qǐng)文件，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次(cì)公(gōng)开发行股票并在(zài)创业(yè)板上市的(de)审(shěn)核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的(de)公告显示，本次交(jiāo)易(yì)事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管(guǎn)理(lǐ)合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴富(fù)创业投(tóu)资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大资产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股(gǔ)票(piào)上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定，本次交易前(qián)，交易对方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联(lián)关系。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会(huì)发生变化，且不存(cún)在实际(jì)支配公司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文(wén)华(huá)财经注册资(zī)本4000万元，实际控制(zhì)人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的(de)直接(jiē)持股比例(lì)为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富(fù)创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文(wén)华(huá)财经(jīng)的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力(lì)有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务(wù)商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公(gōng)司合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报(bào)告期(qī)内，金(jīn)证股份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管(guǎn)机构软件(jiàn)收入基本持平。报(bào)告期内，数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致(zhì)业(yè)务毛利(lì)率及利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报告(gào)期(qī)内，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行(xíng)业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公(gōng)司金融(róng)行业的增长主要得(dé)益(yì)于两(liǎng)方面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券市(shì)场行业占(zhàn)有(yǒu)率(lǜ)基础稳定，核心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一代产品布(bù)局、积(jī)极(jí)推进项目上线验收。二(èr)是(shì)在资管领域加强了资(zī)管IT业务(wù)发展力度(dù)，在(zài)多个核心(xīn)产品和(hé)技术上形成领先(xiān)优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求(qiú)端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融(róng)行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百(bǎi)分(fēn)点；非(fēi)金融科技(jì)业(yè)务毛利夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母(mǔ)公(gōng)司股东的净(jìng)利润分(fēn)别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从(cóng)资产规模(mó)和(hé)盈(yíng)利能力来(lái)看，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份均远高于文华(huá)财经，但文华财(cái)经的(de)毛利率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优(yōu)质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次(cì)交易得以顺利实(shí)施(shī)，对(duì)于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质(zhì)资产注入(rù)后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提升(shēng)；对(duì)于文华财(cái)经而言，多年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例(lì)如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要(yào)交易(yì)对(duì)方就本次交易签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公(g夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字ōng)司(sī)拟向(xiàng)主要交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初(chū)步(bù)合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交易中的具(jù)体(tǐ)权利义务以及各(gè)项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的(de)正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易(yì)仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签(qiān)署(shǔ)正式的交(jiāo)易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经有权监管(guǎn)机(jī)构批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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