财联社(shè)4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发(fā)产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调(diào)整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思路是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前(qián)监管召(zhào)集险(xiǎn)企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布(bù)、分红险预定利率和分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负(fù)债成本(běn)情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国华人寿(shòu)等(děng)。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公司建(jiàn)议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内(nèi)人士对财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资产供(gōng)给(gěi)有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销(xiāo)售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性(xìng)负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的(de)预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单预(yù)定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临(lín)利差损(sǔn)风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国(guó)审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破产，社日节是什么节日 社日节是农历几月初几其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调(diào)预定利(lì)率的方式来(lái)避免利差损风(fēn社日节是什么节日 社日节是农历几月初几g)险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜(qián)在的利(lì)差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润(rùn)承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端成本。

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