5月迎(yíng)来开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商共(gòng)计一个男人出轨了还爱自己的老婆吗推荐了154只金股，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块(kuài)罕见(jiàn)出现多只金(jīn)股，两者一(yī)定程度(dù)与(yǔ)中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒(méi)板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中(zhōng)度(dù)来(lái)看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)股中(zhōng)，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以上的(de)机构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐(jiàn)，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾(téng)讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回(huí)顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益(yì)中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在(zài)热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构(gòu)的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(chéng)、精(jīng)测电子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎(zěn)么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的(de)行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的(de)机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;一个男人出轨了还爱自己的老婆吗同时，管理(lǐ)层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资(zī)缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场(chǎng)依然维持(chí)震荡(dàng)格局(jú)，长期看二(èr)级(jí)市(shì)场估值体系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策(cè)略判断(duàn)在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带(dài)来(lái)经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出(chū)现持续(xù)或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预(yù)期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增(zēng)长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增速(sù)下行确立，并将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场(chǎng)对短(duǎn)期经济预期(qī)偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对(duì)冲来自(zì)房地(dì)产等领域带来(lái)的(de)经济下行(xíng)动能，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再(zài)次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏(piān)好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平(píng)衡向下打破的趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续(xù)维(wéi)持(chí)弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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